可再生能源投資空間加大，歐盟嘗試把能源轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇結(jié)合起來(lái)。

　　全球新冠疫情和油價(jià)暴跌的雙重沖擊下，能源行業(yè)大受打擊。而在上一個(gè)暖冬，上游市場(chǎng)已經(jīng)供應(yīng)過(guò)剩，加上全球大流行病的蔓延，市場(chǎng)經(jīng)受的考驗(yàn)更加嚴(yán)峻，甚至可以說(shuō)，游戲規(guī)則已經(jīng)改變了。為了回應(yīng)油價(jià)崩潰和疫情帶來(lái)的負(fù)面影響，幾乎所有從業(yè)者都采取措施，削減開(kāi)支。這些措施可能會(huì)限制大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)投資和石油交易。未來(lái)一段時(shí)間，全球范圍內(nèi)限制旅游和人口流動(dòng)的舉措會(huì)繼續(xù)拉低航空燃油和工業(yè)用油的消耗。

　　面對(duì)此種情形，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資者會(huì)尋求更穩(wěn)定的回報(bào)，可能從傳統(tǒng)油氣領(lǐng)域轉(zhuǎn)向，有空間加大對(duì)可再生能源的投資，歐盟則嘗試把能源轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇結(jié)合起來(lái)。

　　疫情下全球能源供應(yīng)鏈承受壓力

　　疫情爆發(fā)后，供應(yīng)鏈從上游到下游都大受影響，全面封鎖手段同時(shí)限制了生產(chǎn)和消費(fèi)，帶來(lái)對(duì)油氣產(chǎn)業(yè)的雙重沖擊，預(yù)計(jì)今年內(nèi)都難以恢復(fù)正常。生產(chǎn)方一方面要努力達(dá)成減產(chǎn)目標(biāo)，一方面承受著彌補(bǔ)投資者的壓力。

　　能源行業(yè)日常運(yùn)作都面對(duì)更大的壓力，勞動(dòng)力需求密集的基建設(shè)施，如煉油廠、采油平臺(tái)、港口、液化天然氣終端，可能會(huì)因封鎖措施面臨勞動(dòng)力短缺的狀況。雖然自動(dòng)化基建設(shè)施可以全力投入生產(chǎn)，但全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艽欤芸赡軙?huì)迫使一些能源公司減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。

　　一開(kāi)始影響的主要供求平衡，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減少導(dǎo)致燃油需求大減，不少出口國(guó)在亞洲爆發(fā)前期，就開(kāi)始著手尋找替代買(mǎi)家，例如歐洲的大型批發(fā)市場(chǎng)。不過(guò)疫情其后在歐美繼續(xù)蔓延并升級(jí)，可能會(huì)影響這一策略的施行。當(dāng)中，歐洲主要油氣購(gòu)買(mǎi)國(guó)，如意大利和德國(guó)，已經(jīng)深受疫情影響，采取了嚴(yán)格的停產(chǎn)停工和封鎖措施。按目前情況推算，歐洲許多其它國(guó)家都會(huì)采取類似的措施，將對(duì)地區(qū)油氣需求產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。

　　除了疫情的影響，普通管道、航運(yùn)輸送能力加上已有的高庫(kù)存，已經(jīng)限制了歐洲能夠額外進(jìn)口的石油容量。在歐洲，油氣儲(chǔ)存設(shè)施的利用率今年已經(jīng)有所提升，交易舉動(dòng)亦有所增加，但低迷油價(jià)很可能會(huì)繼續(xù)遏制該地區(qū)對(duì)能源基礎(chǔ)設(shè)施的投資，從而限制歐洲油氣儲(chǔ)存能力的擴(kuò)張。

　　不過(guò)，雖然內(nèi)部需求下降，歐洲地區(qū)交易也比較有彈性。一些油氣買(mǎi)家已經(jīng)在試圖取消或推遲可能帶來(lái)虧損的訂單，或者重新協(xié)商油價(jià)，在這種情況下，歐美的液化天然氣合同更加靈活，歐洲買(mǎi)家也可以在現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)賣(mài)天然氣，以緩解地區(qū)內(nèi)部需求降低帶來(lái)的負(fù)面影響。

　　在下游油氣市場(chǎng)，油價(jià)下跌的同時(shí)，燃料價(jià)格也會(huì)降低，帶來(lái)銷(xiāo)量上漲。但今年由于全球疫情的影響，市場(chǎng)整體需求萎縮，原本的價(jià)低銷(xiāo)量上漲的情況很難出現(xiàn)，針對(duì)地區(qū)市場(chǎng)的供應(yīng)商將面對(duì)很大的銷(xiāo)售壓力。全球需求的萎縮通常會(huì)影響在岸和離岸儲(chǔ)存能力，生產(chǎn)者限制石油開(kāi)采，以適應(yīng)下行需求。相較大部分同類產(chǎn)品，航空石油保質(zhì)期短，儲(chǔ)存期短，商業(yè)投資動(dòng)機(jī)弱。

　　目前來(lái)說(shuō)，各國(guó)的封鎖期將持續(xù)多久還難以預(yù)測(cè)。在此經(jīng)濟(jì)狀況下，對(duì)全球能源供應(yīng)鏈的影響至少持續(xù)到第三或者第四季度。和歐美地區(qū)相比，中國(guó)有更高的政策調(diào)節(jié)能力，刺激經(jīng)濟(jì)。中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)的舉措有可能為低迷油價(jià)提供緩沖帶，但在商業(yè)活動(dòng)完全恢復(fù)前，能源需求可能都無(wú)法完全恢復(fù)正常。

　　疫情爆發(fā)初期，歐洲一度成為油氣的替代購(gòu)買(mǎi)方。但目前疫情已經(jīng)在歐洲蔓延，可能導(dǎo)致歐洲轉(zhuǎn)賣(mài)持有的油氣。一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定化的亞洲，比如印度，可能成為替代歐洲的下一個(gè)潛在購(gòu)買(mǎi)方。從中可以汲取的一個(gè)經(jīng)驗(yàn)是，國(guó)家或公司受影響的程度跟疫情爆發(fā)程度和對(duì)個(gè)別市場(chǎng)的依賴程度相關(guān)。當(dāng)油氣產(chǎn)業(yè)逐漸恢復(fù)時(shí)，更加需要多樣化的政策來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)全面恢復(fù)正常。

　　疫情對(duì)可再生能源的影響

　　全球經(jīng)濟(jì)整體遭受沖擊，不可避免地會(huì)影響可持續(xù)能源產(chǎn)業(yè)，這不但會(huì)在短期阻礙大型投資，更有可能會(huì)拖慢能源轉(zhuǎn)型的進(jìn)度，例如碳捕獲技術(shù)還在發(fā)展初期，在接下來(lái)很長(zhǎng)的時(shí)間都需要大規(guī)模的投資，且沒(méi)有短期回報(bào)要求，才有可能達(dá)到大規(guī)模投入使用的水平。

　　第一季度多國(guó)封關(guān)已經(jīng)短暫地中斷了可持續(xù)能源產(chǎn)業(yè)的部分生產(chǎn)，影響項(xiàng)目進(jìn)度，目前仍未完全解除的市場(chǎng)封鎖帶來(lái)更大的挑戰(zhàn)。

　　具體來(lái)說(shuō)，風(fēng)力和太陽(yáng)能項(xiàng)目的推遲交付會(huì)對(duì)可持續(xù)能源公司達(dá)成預(yù)算計(jì)劃帶來(lái)壓力。對(duì)中美一些風(fēng)力電場(chǎng)發(fā)展商來(lái)說(shuō)，今年會(huì)是考驗(yàn)嚴(yán)峻的一年。到目前為止，疫情已經(jīng)影響可再生能源產(chǎn)品生產(chǎn)進(jìn)度，一旦高自動(dòng)化生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)，可持續(xù)能源產(chǎn)業(yè)主要材料和設(shè)備的供應(yīng)壓力會(huì)得到相應(yīng)緩解。可是，全球供應(yīng)鏈的完全恢復(fù)，以及產(chǎn)業(yè)設(shè)備、原材料、勞動(dòng)力的正常供應(yīng)，還需要一段較長(zhǎng)的時(shí)間。

　　油價(jià)跌停意味著未來(lái)短期內(nèi)，能源公司無(wú)可避免減少對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)投資預(yù)算，因而也會(huì)減少對(duì)其他新能源相關(guān)產(chǎn)品的投資。但并不意味著對(duì)能源領(lǐng)域的投資會(huì)完全歸零，投資預(yù)算會(huì)有所側(cè)重地集中在一些領(lǐng)域。

　　長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這為可再生能源帶來(lái)好消息。以油氣公司為例，目前，歐洲一些主要的石油公司，均有投資可持續(xù)能源，它們的投資還將進(jìn)一步多樣化。當(dāng)然，可再生能源只占油氣公司投資的一小部分，但油價(jià)崩潰令零碳排放能源成為一個(gè)吸引力更高的投資選項(xiàng)。從目前來(lái)看，低迷油價(jià)還將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，相應(yīng)的投資回報(bào)也較低，為了對(duì)沖油價(jià)下跌帶來(lái)的損失，對(duì)可再生能源的投資有可能增加，亦有利能源轉(zhuǎn)型。